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www.w66.com七匹狼:自动调整有利长时间开展 复苏待下一年

时间:2018-06-22编辑: admin 点击率:

  七匹狼:自动调整有利长时间开展 复苏待下一年

  13年终端低迷和自动调整导致公司业绩降幅较大。1月27日公司发布13年业绩快报,公司全年出售收入与净利润别离同比下降20.23%与33.26%。零售持续低迷再加上暖冬与春节的提早对公司冬装出售带来晦气影响,电商收入的快速增长部分补偿了线下事务下滑。13年四季度公司回收较多途径库存,收入冲减及存货减值预备的添加使第四季度公司收入和净利润同比下滑51.86%与98.96%,运营利润呈现亏本,这也是公司业绩明显低于市场预期的最主要原因。

  

  直营表现好于加盟,全体收入下滑与刚性费用开销使期间费用率明显上升。我们估计13年公司直营收入完成个位数增长,加盟收入因为订购额的减少同比呈现大幅下滑,全年估计门店数量为净减少。因为收入的大幅下降与租金、人工费用等刚性开销的影响,公司的期间费用率明显上升,进一步拖累了盈余增速。www.w66.com七匹狼:自

  男装全体调整晚于职业,估计最早有望于15年开端复苏。男装职业调整始于2013年头,通过一年的去库存及途径调整办法,职业库存压力有所减轻,各品牌营运质量得到必定改进,但自动调整与运营转型成效尚不明显,估计14年男装职业去库存及途径调整的进程仍将持续,职业最快有望于15年开端好转。

  2014年公司主业仍面对不小压力。www.w66.com,公司之前召开的14年春夏订购会估计呈现双位数的下降,我们估计行将召开的14年秋冬订购会同比下降是大概率事情,因而估计全年主业收入与盈余仍将有所下滑。动调整有利长时间开展 复苏待下一年考虑之前布告出资理财额度的添加和种类的拓宽,我们估计出资收益有望部分补偿主业盈余上的下降。七匹狼跨界金融走坎途 失信回购对股价缺决心

  财政与估值

  依据公司业绩快报及订购会状况,我们下调了公司近3年途径扩张速度和同店增长预测,估计公司2013-2015年每股收益别离0.50元、0.52元和0.60元(原预测为0.68元、0.77元和0.94元)。参考可比公司估值水平,保持公司2014年15倍PE 估值,对应目标价格7.80元,保持公司“增持”评级。不沾油免洗洁精无纺布:绿色健康环保w66利来线上未来公司股价催化剂来自于2015年的盈余复苏预期,同时考虑到公司充分的资金,建议关注未来公司在职业整合方面可能带来的出资时机。利来国际w66.com【CHIC2015秋季】智能时髦弯道超

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